华尔街的想法
马斯克数十亿美元薪酬计划的批准引发了人们对特斯拉是否能够重复历史利润的担忧。高盛认为，特斯拉的战略设计超越了汽车制造，延伸到了人形机器人、全自动驾驶和自研芯片等领域。未来几个月，Robotaxi 的商业化进展和 FSD 不受监控的时刻将是这一愿景能否成为现实的关键考验。
在一场高调的股东大会之后，特斯拉不仅敲定了首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)的丰厚薪酬计划，还公布了针对人工智能、机器人和自动驾驶等市场的宏伟计划。投资者现在关注的是该公司是否能够实现下一个增长奇迹的雄心。
据高盛11月7日发布的报告显示，特斯拉在11月6日的年度股东大会上宣布，其2025年CEO激励薪酬计划获得初步批准据珠峰交易台称，该法案获得超过 75% 的赞成票。
该激励计划的雄心勃勃：根据实现一系列具有挑战性的运营和市值里程碑，马斯克将在长达 10 年内获得目前总股本 12% 的新股，总价值可能达到约 1 万亿美元。这些里程碑包括将公司的市值从 20 亿美元增加到 85 亿美元，并实现交付 100 万台机器人和运营 100 万辆 Robotaxi 车辆等运营目标。
对于市场来说，这不仅仅是一个补偿方案。报告指出，投资者正在通过2018年投资计划的“过滤器”来查看新计划。从2018年1月宣布该计划到2025年9月4日，特斯拉股价飙升约1350%，而同期标准普尔500指数仅上涨约130%。因此，大盘预期此新的“万亿美元押注”将成为特斯拉股价再次开启新牛市周期的强大催化剂。
这不仅仅是汽车的问题：机器人、自动驾驶和特斯拉芯片的状态
在本次股东大会上，特斯拉明确表明了自己不仅仅是一家汽车公司的定位。 Gold 的曼萨克斯报告详细介绍了其广泛的产品路线图。
擎天柱人形机器人：管理层重申计划于2026年开始生产V3版本，预计于2027年推出V4，于2028年推出V5。该公司计划在弗里蒙特建设一条年产能100万台的生产线，在德克萨斯州建设一条年产能1000万台的生产线。该公司的长期目标是每年生产“1亿甚至10亿台机器人”。报告称，大规模生产（例如超过100万台）后，Optimus的单位生产成本（COGS）预计将下降至约2万美元。
完全自动驾驶（FSD）：特斯拉预测 FSD 技术可以在一两个月内允许用户在开车时发短信。此外，该公司表示 v14.3 可能允许客户在车内睡觉。该公司计划于明年二月或三月在中国获得批准。完全同意。
机器人出租车和汽车：该公司重申，计划在今年年底前从奥斯汀的机器人出租车服务中删除安全监视器。 CyberCab计划于明年4月开始生产。与此同时，特斯拉制定了雄心勃勃的产能目标，目标是到明年底将汽车年产能提高50%，到2026年达到每年260万至270万辆，到2027年底达到每年400万辆。
半导体野心：特斯拉计划与三星和台积电合作，在四个地点生产 AI5 芯片，并希望在 AI5 开始生产后一年内开始生产 AI6 芯片。该公司还在探索建立自己的晶圆厂以满足未来芯片的巨大需求的可能性。
从愿景到现实：市场将关注的4个关键节点
验证你的宏伟计划需要扎实的步骤。高盛报告强调，一旦激励计划获得批准，投资者的注意力将迅速集中在特斯拉实现这些目标的具体进展上。接下来的四个主要节点将成为市场评估特斯拉未来几个月执行能力的“试金石”。
oh-Stin的机器人出租车进展：其商业化潜力的第一个关键指标将是该公司能否按计划在年底前撤换其安全主管。
个人FSD“解放你的双手”：在没有监督的情况下实现个人FSD（例如，允许人们发短信或睡觉）的能力是衡量AI技术成熟度的关键指标。
第四季度交付量：交付数据预计明年1月初发布，将直接反映基础情况我们核心汽车业务的健康状况。
Optimus V3 公告：在第三季度财报电话会议上，该公司暗示 Optimus V3 可能会在明年第一季度末发布。这将成为外界一睹公司机器人业务真实进展的重要窗口。
尽管特斯拉描绘了美好的前景，但高盛分析师对该报告维持“中性”评级，认为自动驾驶和机器人业务的盈利预期比该公司的目标“谨慎”，理由是存在一些下行风险，包括市场竞争加剧、产品延迟和电动汽车需求放缓。
高盛将特斯拉 12 个月目标股价定为 400 美元，较目前 445.91 美元的股价可能下跌 10.3%。
2018年“登月奖”薪资
《华尔街日报》撰文称，2018年，特斯拉股东投票批准了一项极具挑战性的薪酬计划lan.之前，它授予马斯克大量股票期权，条件是公司实现某些目标。
这笔史无前例的交易最初估值为 26 亿美元。 2024 年初，当它被特拉华州法院阻止时，其价值飙升至 560 亿美元。数据显示，该计划的市值一度超过1000亿美元，并根据特斯拉的市值而大幅波动。
不过，这一补偿计划因股东诉讼而被宣告无效，目前正在上诉中，不过最终结果可能还要几个月才能得知。新浪财经公众号
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